關稅戰「減辣」非終局

環球關稅戰稍為降溫，這邊廂中國表明不予理會美國再加關稅，率先釋出理智訊號；那邊廂美國宣布對智能手機、手提電腦、記憶體等大批產品豁免所謂對等關稅，被視為顯著減辣。不難估計，全球金融市場今日勢必備受鼓舞。然而，投資者若期望美國總統特朗普就此收手，恐屬過於樂觀，他不太可能接受現階段為關稅戰的終局（endgame）。相反，在今趟稍為減辣、穩定金融市場之後，特朗普隨時又會再出手加辣。正如本欄上周在〈「膽小鬼博弈」第二個回合〉一文指出，美國針對中國挑起的關稅戰就像一場chicken game，猶如兩輛車迎面疾衝，看誰先膽怯煞車。隨着兩國之間關稅稅率飆至逾100%，雙方皆已證明自己並非膽小鬼，第一回合博弈 ...

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