美元「微笑」或轉向「皺眉」

我們預期美元將繼續走弱，原因是美國經濟正經歷結構性轉變。白宮新任政府的長期策略，是將美國經濟從服務業及消費導向，轉向製造業及投資導向，而為此需要採取的措施可能會導致「美元微笑」（Dollar Smile），變成「美元皺眉」（Dollar Frown）。與此同時，美元走弱亦可能意味着歐洲及新興市場和亞洲資產將繼續表現出色。 2025年初，受宣誓就職前「特朗普交易」（Trump Trade）勢頭的推動，美滙指數全面上漲。起初時，由於特朗普對包括來自西方盟友的商品徵收關稅，歐羅、英鎊及加幣等主要貨幣兌美元走弱。然而，在第二個月，由於特朗普的政策調整，例如削減聯邦預算、裁員及快速調整關稅，影響企 ...

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