澳元或較紐元優勝

今早新西蘭央行宣布加息25點子至3.5厘水平，但加息的消息未有帶動紐元進一步上升。今次是今年新西蘭央行連續第四次加息，當局表明要先評估近幾次加息對經濟的影響，再決定日後的加息時間和步伐。由於央行未有表明有即時的加息需要，言論較為鴿派，導致紐元由0.87水平急跌至0.86。我們認為，新西蘭央行只是有意暫緩加息，而不是結束加息周期。

新西蘭央行暫緩加息，相信是由於經過多次加息後，當地熾熱的樓巿已開始降溫，而且樓價升幅有放緩跡象。另一方面，加息周期開展後，紐元匯價有顯著升幅，央行認為現水平匯價不合理，可能出現顯著調整。所以，我們預期，央行或於9月及10月份保持利率不變。

雖然在未來兩次的議息會議，新西蘭或會暫緩加息，但是當地經濟基本因素仍然穩健，料當局仍有機會於12月再次加息至3.75厘。技術上，紐元兌美元或可於200天線的0.8453及0.8514水平靠穩，整固後於中線或逐步回升至0.87至0.88。

同屬高息貨幣的澳元，短期上升動力可能高於紐元。昨日澳洲公布第二季消費者物價指數，按年升幅達3.0%，屬澳洲央行1%至3%通脹目標區間的頂部。我們預計，當局今年內或不會減息，甚至有機會於明年第二季加息，可望支持澳元。

此外，今早澳洲最大貿易伙伴中國，公布非官方製造業採購經理指數，由50.7升至52.0，是去年初以來最高，而且優於預期，或進一步利好澳元。值得留意的是，期貨市場上澳元的非商業性淨長倉合約，已增至接近4萬張，為去年4月以來最多，反映投資者有增持澳元跡象。

技術上，澳元兌美元早前多次下試0.9329均未能跌穿，上升動力開始增加，後市或逐步上試0.9505至0.9600水平。