2025-03-27 00:00

跨市博弈 徐立言

當政治決定股價 怎樣應對「新戰場」?

華爾街投資者總渴望確定性，哪怕只是幻覺。2024年，美股在大選後短暫狂歡，標普500指數一度突破5882點，市場情緒彷彿迎來救贖。然而，這股樂觀情緒轉瞬即逝，取而代之的是貿易戰陰霾、政治局勢混亂與利率波動交織的市場懸疑劇。 市場風險的溫度計──股權風險溢價（Equity Risk Premium, ERP），在3月初仍穩定於4.4%，與美國大選日的4.3%相距不遠。然而，僅僅兩周後，它便飆升至4.7%，這並非普通的波動，而是市場對貿易戰「狼來了」的具象化焦慮。當冒險成本走高，資金最先撤離的自然是那些被認為高槓桿、業務高度集中，且容易被關稅「懲罰」的企業。 在這種環境下，即使經濟奇蹟地躲過衰退魔 ...

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