新舊凱恩斯理論講一套做一套

今個學期負責教研究院的宏觀課程，將會花兩個月時間，教完新凱恩斯（New Keynesian）理論的基本內容。新凱恩斯理論，不會出現在大眾傳媒，也不會是財經新聞的題材，但各大央行其實都在背後廣泛採用。例如聯儲局定期公布的經濟展望，收集的是各區儲備銀行對經濟走勢的看法：通脹往何處走？經濟增長樂觀還是悲觀？貨幣政策又應如何應對？要解答這些問題，新凱恩斯模型就是必不可少的分析工具之一。減息刺激經濟解讀大不同莫名其妙的，是這些模型已用了十幾廿年，但當央行面對大眾、解讀政策之時，用的卻是另一套邏輯。經濟不景，聯儲局為什麼要減息？隨便翻開一本研究院程度以下的宏觀教科書，得到的答案大概是這樣的：減息鼓 ...

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