績後反高潮多揭示資金面轉弱

近日港股在公布業績後的走勢，愈來愈多反高潮情況，好像小米（01810）及騰訊（00700）皆被喻為交出優於預期的業績，但績後股價不升反跌；同時，投行及券商則上調其評級及目標價，是「唱高散貨」，還是股價「倒車接人」呢？新錢有限市場要求更高今年幾隻大型中概股的業績，大部分我也有即時仔細研究，小米及騰訊的收入及利潤雖然皆為市場預期上限，但我當時已指出，兩者未能讓市場確認往後公司將維持同樣的業務增長，而且主營業務恰恰都出現按季放緩或毛利率下跌，單靠一些市場預想不到的部分，令營利達至預期上限，變相所謂的「好」，在股價已累升很多的背景下會被質疑勝預期的質量。先講騰訊，增值服務中的手遊收入因新舊遊戲 ...

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