2025-03-21 00:00
港股解碼 盧斯
原料價跌利潤升 鋁業股各有千秋
摩根士丹利日前發表了一份對鋁業股十分看好的報告，指出隨着原材料價格持續回落，環球鋁材供應卻偏緊，鋁業股利潤率將可持續提升。兩隻重磅鋁業股各有優點，宏橋（01378）去年業績強勁，股價雖高，卻有逾10厘股息率「打底」，中國鋁業（02600）股價落後則大有機會追升。
大摩指出，2025年全球鋁材生產商的總產能預計將不會增加，同時原材料供應上升、價格下行，令生產商享受到可持續的利潤率增長。鋁土礦及氧化鋁去年供應緊張，觸發氧化鋁毛利破紀錄，今年緊缺不再，供應量回升。
中國作為全球最大鋁材生產國，產能達4500萬至4600萬噸已經到極限，在爭取「碳中和」達標的前提下，產能再提升空間有限。至於歐洲及美國的 ...
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