巴塞爾協定助長金價「長牛」

近期金價表現異常堅韌，儘管已十分超買，惟強勢尚未有歇息跡象，更一舉突破每盎斯3000美元的整數關口，屢創歷史新高。帶動金價上漲因素眾多，包括央行加碼、關稅政策不確定性、地緣政治風險升溫等等，相信讀者亦琅琅上口。反而，行即實施的《巴塞爾協定三》（Basel III，下簡稱《協定三》），對金市的影響深遠則同樣不容忽視。筆者相信此一因素是繼央行買金以外，另外一個推動金價進入「長期牛市」（Secular Bull）的重要助燃劑。在探討《協定三》實施如何左右金價發展前，先跟進金價終止連升8個星期（「八連升」）後的表現。上月中，金價「八連升」後走勢上顯然已呈過度伸延（over-extended），按以 ...

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