信報投資 | 2025-03-14 00:00
思家投資 寧思雋
國泰續嘆慢板 三跑淪為「大白象」
國泰(00293)業績繼續沿用其兩大「文宣」:一是「航班數量於2025年1月起達至疫情前100%水平」,另一是「超過1000億元的新投資」。然而,只要仔細研讀其業績內容,就會發現上述文宣更像是「語言藝術」。
事實上,國泰航班數量已經回復,惟航空業更重視「運力」表現,客運的計算單位為「可用座位千米數(千位)」,今年1月是1127萬,而疫情前的2019年1月則高達1400萬,意味國泰的客運運力,至今仍只達到疫情前的八成左右。
不過,國泰的機隊數目卻持續增加。2019年底國泰及港龍機隊數目分別為155及48架,總數為203架飛機;在2024年底國泰及香港快運機隊數目則有180及41架,共營運221架 ...
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