咖啡調配的藝術

筆者一日趁著午飯時間，走到公司附近的咖啡店買杯咖啡，順道探訪咖啡店老闆Susan。「你來得正好，我剛用新買來的咖啡豆，以不同份量調配了新的Cappuccino口味，不妨一試！」Susan細心解釋。

筆者拿起Susan剛沖好的Cappuccino品嚐，一邊聽她分享研究心得：「即使同一杯Cappuccino，以不同咖啡濃度配搭不同比例的糖和牛奶，再加上不同力度打出來的泡沫和肉桂粉，都會令客人得到不同的味道體驗。」原來小小一杯咖啡也載滿學問。

為客人調配咖啡是一種技巧，先要知道客人的口味和喜好，因應個別要求加入不同份量的材料；情況就像管理退休投資時，要先清楚投資目標和個人狀況，才能在不同的資產中調配出合適的投資組合。

筆者經常在成員講座解釋如何在退休投資上作出配置。透過投資於潛在回報及風險程度不同的產品，把風險控制至自己可承受範圍內，從而賺取理想回報；衡量如何配置資產時，大概涉及兩個層次的考慮，首先是主角「咖啡」。

資產配置按個人需要而定

首先當然要知道想喝甚麼咖啡，Latte、Mocha，還是Espresso？進行資產配置，要先衡量長線因素，長線投資目標、評估風險承受能力及投資年期等，按情況設定不同資產類別的比重以達到目標。例如，能承受較高風險的投資者，可將組合內的股票基金比例提高，降低債券基金比例。

在不同人生階段，會有不同的投資需要。例如年輕人較為進取，亦有較多短線的理財需要如結婚買樓等，年長者則較着重賺取穩定收益。若距離退休年齡較遠，即約10至40年，組合中可保持較高的股票比例，以取得更高潛在回報。Susan笑言沒有想過提早退休，即投資年期仍長；可持有較高風險的投資產品，提高累積財富潛力；但隨年歲增長，便應逐步調高定息投資或債券的比重。

技術配置捕捉市場機會

想像一下，調配咖啡時可有許多配搭上的變化，就像資產配置時應考慮的市場因素作技術性配置。這種配置較重短線或中線經濟因素，以及市場情緒等，嘗試根據市場的變動以作出適當的組合調整，目的是捕捉市場機會。

舉例說，股票普遍在經濟增長期表現較佳，而在經濟衰退期時則較差，因應市場的動態，我們可作出中線的資產調配，像近幾年環球經濟復蘇，央行仍採取寬鬆貨幣政策，有利股票市場表現，故提高相關投資比重可把握這些利好因素帶來的正面作用。

若Susan不清楚市場的變化，其實亦可考慮一些具資產配置的混合資產基金。混合性資產基金會為成員作出技術性的資產配置調整，省卻不少麻煩；她亦可留意現時所投資基金的投資策略或目標，從而選擇能配合理財目標的產品。

以長線投資為依歸

總括而言，成員應先了解自己的偏好和目標，才決定採用怎樣的資產配置策略以達成投資目標。有一點要謹記，資產配置應以長線投資期為依歸，不要過分着眼於短期的市場波動，只有確立個人目標和需要，再輔以適當的技術性調配策略，才可望訂出合適自己的投資組合，正如調配一杯合適自己的咖啡一樣。