外匯 | 2014-07-17 11:36

張敏華

歐羅需求降 或仍有下跌空間

近日美元出現轉強跡象。由於聯儲局主席耶倫於聽證會上的言論較預期鷹派，導致主流貨幣由高位回落，特別是歐羅方面，兌美元更跌穿1.36水平。我們預期，基於環球央行對增持歐羅的意欲不高，加上資金加劇流出歐羅區，料歐羅或會維持弱勢。

昨日歐洲央行於最新發表的報告中指出，於2013年全年，歐羅作為央行儲備貨幣的比重下跌0.9個百分點至24.4%。早前投資者普遍認為，環球央行增加外匯儲備的同時，會買入更多歐羅。但歐洲央行的報告，卻反映歐羅儲備的需求仍然疲弱。

而根據國際貨幣基金組織(IMF)公布的央行外匯儲備報告亦顯示，於2014年第一季，歐羅作為儲備貨幣的比重，亦只能維持於過去5年的低水平24.5%，這或對歐羅帶來一定的負面影響。

另一方面，歐羅區公布的4月份數據亦顯示，來自投資組合的資金流出高達884億歐羅，是自2000年2月以來最多，反映第二季資金流出歐羅區的情況有加劇跡象。我們認為，若這趨勢持續，加上投資者暫緩買入歐羅區資產，或會導致歐羅全面轉弱。

技術上，歐羅兌美元已跌穿1.3600，料後市或進一步下試1.3400至1.3477，阻力或為55天線的1.3649。