靈活投資應對關稅衝擊

對投資者而言，特朗普的關稅大棒揮向主要貿易夥伴的做法並不足為奇。正如我們此前曾指出，激進的關稅舉措料將成為特朗普的優先政策工具。不過，潛在關稅的範圍、影響和持續時間仍然高度不確定。外滙方面的憂慮（尤其是對美元而言）也不太可能很快消散。事實上，投資者應為未來更多的關稅衝擊做好準備，因美國決策者日益將關稅作為美國再工業化和增加稅收的工具。在我們的基準情景（概率為50%）下，預計美國對中國的有效關稅稅率將從目前的10%，提高至30%，並從今年下半年開始分階段實施。原產地規則收緊也可能令商品繞道出口進一步受限，從而影響到越南和墨西哥。與此同時，我們的下行情景（對中國加徵更激進的關稅以及全面加徵關稅 ...

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