金價逆風而上預示進入「長牛」

受到關稅陰霾影響，環球股市表現頗波動；相比之下，黃金價格卻延續強勢，屢創歷史新高，踏入2025年至今已有超過逾8%的進賬，完勝同期美股。近期金價上漲某程度受惠關稅政策產生不確定性下，推動資金流向黃金避險。話雖如此，從多個不同角度看，金價近年在美元和實質利率皆升的逆風客觀環境下仍可連番破頂，實屬少見，參考歷史表現，這或多或少反映金價已進入「長期牛市」（secular bull markets）周期，意味金價後市還有不少上漲空間。過去一星期，美國關稅政策反覆，股市波幅劇烈。儘管美國暫緩對加拿大和墨西哥徵收關稅，但問題僅是延後，威脅並未消除。此外，中美關稅戰已一觸即發（註：中國政府祭出反制措施，對 ...

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