國際財經 | 2025-01-24 10:56

摩通警告新興市場面臨資本流動突然停止風險

投資銀行摩根大通警告，由於美國總統特朗普的「美國優先」政策刺激了美國經濟，並吸走窮國的資金，新興市場資本流動可能會出現可怕的突然停止(sudden stops)。分析師擔心資本流動突然停止，會使經濟失去增長，甚至只能維持發展所需的資金。

路透報道，據摩通內部指標顯示，上一季度，不包括中國在內的發展中經濟體出現了價值190億美元的淨資本外流，預計第一季度還將有100億美元外流。

摩通於研究報告表示，按照學術界廣泛接受的定義，這表明除中國以外的新興市場正處於突然停止的邊緣，對這種現象不可掉以輕心。

報告認為，今後局勢如何發展將取決於特朗普的所作所為，以及美國就業、通脹和零售銷售等關鍵數據是否強勁到足以影響聯儲局的利率走勢。

然而，該行稱，即使新興市場出現突然停止，大多數經濟體也應該能夠承受這種衝擊。風險最大的經濟體是羅馬尼亞、馬來西亞、南非和匈牙利。

摩通表示，當前資本流動的放緩並非由以新興市場為中心的事件驅動，而是全球金融條件的收緊，因為特朗普的關稅和減稅承諾，提高了美國利率長期保持較高水平的可能性。這情況並不是像1998至2002年、2013年、2015年那樣，特定新興市場國家面臨壓力，遭遇國際收支或貨幣壓力的情況；也不是美國經濟疲軟推動全球拋售的情況，而是美國經濟強勁和政策風險，導致資金流出新興市場。