中美息差擴闊投資宜忌

近月美股和加密貨幣大幅波動，債券市場也不例外。全球主要市場債息都急升（中港除外），美國10年期債息由3.6厘攀至4.5厘；英國從3.7厘漲至4.6厘；日本則從0.6厘上揚到1.2厘。原因何在？中美債息走勢又為何南轅北轍？債息波動一般是利率和信貸風險兩個原因，前者與通脹有關，後者則跟財政赤字相關。特朗普上任美國總統後，一口氣簽署大量行政命令，限制非法移民、加徵各國關稅，全都會刺激通脹。沒有非法移民，廉價勞工減少，生產成本上升。關稅看似向外國徵收，其實最終也是由本國消費者埋單。另有消息指出，共和黨將努力延續之前減稅措施（將於10月到期），稅收不夠，只好發債來填補。市場預期國債供應增加，債息於是 ...

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