美股散戶天堂不復再

特朗普星期一（20日）正式就任美國總統，過去一周就傳出他當日會有超過100條行政命令發報。市場目前明顯處於「警戒模式」，美國個人投資者協會（AAII）的散戶情緒指數看淡比例達40.6%，是近一年以來新高，可見散戶已由去年年底的Party Mode中清醒過來。參照過往「散戶恐懼，大戶貪婪」的傳統智慧，是否代表已屆開始入貨的時候？阿米覺得，短期而言，美股已算足夠超賣，相當接近短線反擊的位置，但中長期來說仍然被兩個問題困擾。第一個是估值偏高，這一點之前文章已經有詳細討論，在此不贅；第二點是特朗普政策對全球經濟的不確定性。用上「不確定性」而不直接用「負面」，原因當然是對於美國本土經濟而言，美國優先、 ...

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