2025-01-18 00:00

運籌制勝 方立祺

做好跨市場分析 最大風險在日圓

過去一周最重要的宏觀變數是美國的生產物價指數（PPI）和消費物價指數（CPI）弱於預期，金股滙債即時有反應，當中美滙算是反應較弱，除了日圓明顯轉強，歐羅、加元，以至離岸人民幣都未見強勁反彈，無論如何，美債、黃金、比特幣，以至股市回穩都是肉眼可見。 本欄去年7月中提到，市場對美國減息已無懸念，因第三季的通脹風險不高，較大危機出現在基數相對低的第四季，結果一如所料，市場對聯儲局大手減息以至特朗普上台有顧慮，擔心通脹能否煞停，美國長債ETF（TLT）由9月底的98美元之上，跌至本周CPI發布前的85美元以下，短短約一季便下挫逾13%。 美上半年通脹基數壓力較輕 如今終於捱過12月份通脹數據，下一個 ...

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