侵侵首輪關稅僅屬起點

美國10年期債息在去年末再次上升，由9月開始計算已漲逾1厘。美元亦隨之上揚，美滙指數由100攀至108，當地通脹回落到3%左右之後，沒有繼續下跌。當然，各大央行的2%通脹目標其實只是個約略指標，學術上也沒有太充足理據說明2%一定優於2.5%或3%。上世紀八十年代美國打擊通脹，令通脹由超過10%下跌到4%之後，隨後也盡量寬鬆，讓經濟重拾活力。但是最近公布經濟數據，通脹似乎醞釀升溫。而且特朗普在1月20日一上任美國總統，似乎就會大幅增加關稅，通脹壓力亦會加劇。關稅對通脹的影響需要好幾個月消化。少量需求堅固、對價格不敏感的貨品，也許可以把新關稅全數轉嫁給消費者；如果是其他商品或服務的零件，卻會牽 ...

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