港元史上的「四掛三脫」

本港的聯繫滙率制度自1983年實施以來行之有效，至今仍被視為「利大於弊」。然而，基於種種原因，近日圍繞「聯滙脫鈎」的討論愈來愈多。事實上，港元早就「脫過鈎」，兼且不止一次，自1866年首次發行以來「四掛三脫」；此前每趟「脫鈎」基本上吻合國際的形勢，本港經濟亦「愈脫愈旺」。從另一角度看，單一掛鈎的聯滙制度在國際上非常罕見，觀乎新加坡和瑞士例子，「脫鈎」本身不一定是洪水猛獸，不過「主動脫」和「被迫脫」就可能大有不同。 1935年棄銀本位與英鎊掛鈎話說港元在1866年首次發行時又稱為「銀元」，採用銀本位制度，滙率與跟當時的國際銀元掛鈎（港元鈔票俗稱「銀紙」據說亦源於此）。但二十世紀初白銀危機爆 ...

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