2025-01-04 00:00

運籌制勝 方立祺

投資者地獄 操盤手天堂

2024年港美股皆升，恒指自多年低位勁彈，不構成太大的估值問題，市場普遍擔心的是美股，畢竟已連續兩年升超過20%，所謂高處不勝寒，亦有說法是「帽子戲法」即連中三元（升3年）在股市不常見，是耶？非耶？ 筆者隨手翻開自己的著作找靈感，雖然是10年前的作品，還是有些啟示；原來，按Ken Fisher的Markets Never Forget（But People Do）一書，1929年至2013年標普500指數有73%的時間處於牛市，若撇除2009年起的升浪，12次牛市期間的年度化回報率介乎14%至36%，平均為21%，可見作為牛市年，2023年和2024年的升幅頗尋常。 以整個牛市周期看，上述12 ...

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