歐羅匯價壓力未減

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歐洲央行在6月降低利率後，於7月的會議維持利息不變，也沒有推出新的措施。但歐羅的技術走勢仍然向下，未能穿過阻力位而上升。

歐洲央行在6月的議息會議將再融資利率從0.25%降至0.15%，更將歐洲各銀行存放於央行的息率降到負利率-0.1%。市場基本預計在7月份的會議不會有任何新措施推出，不過行長德拉吉在之後的記者招待會上，有解釋央行正在籌劃的工作。

歐羅區面對通脹低企

在講述央行可能採取的措施前，先來檢視目前歐羅區的經濟。歐羅區的國民生產總值從2012年第一季到2013年第三季，經歷過負增長後，終於恢復擴張，在去年第四季和今年第一季，分別取得0.5%和0.9%的增長，但復蘇勢頭未算強勁。

但令央行更頭痛的是，歐羅區的消費物價水平遠遠低於央行2%的目標，5月份和6月份都只有0.5%，以致歐洲央行委員之一、法國央行行長努瓦耶也說到，歐羅區雖然可能已脫離通縮的風險，但通脹水平實在太低。

經濟復蘇緩慢

在經濟活動方面，以製造業採購經理指數為例，在今年1月曾上升到54，但到了6月指數已下滑到51.8，雖然還處於擴張水平50之上，但前景未能讓人放心。至於綜合性採購經理指數，展現的情況也非常類似，在今年4月指數曾上升至54水平，但跟著在5月和6月連續下跌，6月的指數為52.8。而身為歐羅區經濟火車頭的德國，最新公布的工業生產數據也從1月和2月的4.4%和4.7%，下降到4月和 5月的1.3%。

勞動市場的表現同樣令市場憂慮，失業率雖然從高峰期的12%回落，但在5月仍報11.6%。相比之下，美國的失業率已從10%的高位回落到6.1%，英國也由8.4%下降到6.6%，歐羅區的勞動市場改善情況甚為緩慢。

央行料推更多措施

因此，歐洲央行行長也明言會有更多的刺激經濟措施，包括已公布的定向長期再融資操作(TLTRO)，首兩輪會在今年9月和12月推出，貸款為期4年，但利率低至0.25%。還有一項是行長德拉吉說到，央行在認真商討的資產購買計劃，雖然詳細內容尚未公布，但法國央行行長努瓦耶已表示，歐洲的結算系統有能力推行包括國債和私營資產的購買計劃。

由於央行將會推行的寬鬆政策，令歐羅匯價受壓，雖然曾經上試阻力位200天移動平均線，但並不成功，且看會否下試支持位1.35了。