信報投資 | 2024-12-16 00:00
由「聰」之言 何啟聰
牛證多拖累恒指 顛倒因果關係
恒指上周一尾市急升後，投資者只是高興了一個交易時段，恒指在中央經濟工作會議結束後，便再度回落至接近上周一下午的升浪起點。先挾淡，再於短時間內逆轉升勢，恒指近3個月內，每月總出現一次，難免令人聯想起「大戶兩邊挾散戶」。我留意到坊間近日指牛證較為重倉，故大戶必會全殺牛證倉位，即至少要再下試19000點云云。我不是想預測恒指會否到萬九點，但以牛證多，則大市必跌作投資邏輯，只是顛倒了因果關係。實際上，是市跌殺牛，而非牛多市跌。坊間對牛熊證市場的認知實在不足，亦有太多陰謀論增取流量而引導出錯誤的概念。 陰謀論並未考慮操控成本 先假設市場的確有資金意欲操控，我們就要先看操控的成本有多大，以及贏率是否高。以 ...
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