2024-12-10 00:00
聊債鹿鼎記 王寨
永續債高息不贖 唔通有伏?
跟開王寨文章的朋友，即使未學曉王寨溝女經，都對永續債（Perpertual Bond, PERP Bond）不會陌生。不過，由於王寨粉絲愈來愈多（自認為），因此要為新粉絲解釋永續債。 作為沒有到期日的債券，一般來說，永續債的收益率較高，但流動性較低，同時往往有贖回（Call）機制，容許發行人提早贖回，若不贖回，往往息率要遞增（Step-up, 係咪覺得好似結婚呢？其實，結婚就像一個沒有贖回機制的永續債，但一離婚就Step-up你。所以，王寨始終鍾愛leasing哈！）。如果遞增後永續債券利率低於市場利率，發行人自然不急於贖回。反過來說，如果發行人發行新債券，預期收益率低於遞增後收益率，發行人便 ...
（節錄）全文共1557字