通脹下為何美滙大升？

美元最近升得驚人，又說成是特朗普交易。記得剛8年前也是炒特朗普交易時，也驚通脹，但主題是炒美元弱，結果美滙指數在一年許之間，由104跌逾一成半至88。到底美國通脹加劇會令美元強還是弱？1970年代的通脹狂潮下美元跌，但2008年時卻是升。通脹升跌多是環球現象。若是升得不太失控，各地加息，但美國通常加得較多，結果美滙會強。然而，若情況失控如1970年代般，通脹失控但息口沒追貼跟加，通脹預期失控令美元購買力下跌而拖累美滙。故在通脹息升下，美滙怎走要看通脹預期。目前通脹預期確比之前稍高，但未見失控，故短線美滙不虞行大單邊。長線呢？兩年前通脹見9%時，美滙曾爆上至115。當通脹如日前拼圖所料般於 ...

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