2024-10-29 00:00

投資者日記 畢老林

護城河由寬變窄 股神溢價可靠嗎

10月28日，周一。上月中，在下曾提及投資者根據股神畢非德持倉「抄功課」，同文涂國彬兄撰文回應，圍繞如何抄得聰明一點提供了好些法門。誠然，二仔底死跟徒具其形，汲取精髓持之以恒卻又知易行難，既然如此，何不捨難取易，索性交由股神代勞？巴郡A股入場門檻太高負擔不起，買入B股效果一樣。 投資者若具自知之明，此法無疑慳水慳力。然而，大家可曾想過，畢翁選擇投資對象時極度重視的企業護城河（moats），有朝一日在巴郡身上也會逐漸消失？ 魚與熊掌兩者兼得 在探討這個問題前，得先談概念。股神於不同場合和致股東信中，曾無數次強調企業擁有並持續拓寬護城河的重要性，唯有這樣方能抵禦商業對手挑戰，在無情競爭中屹立不倒。 ...

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