第二層思考捕捉中央救市機遇

「投資機會像女人，讓人喜愛，卻又捉摸不定。」畢非德1968年在致合夥人信上的金句，用來解釋近日港股波動，一點也沒有過時。現在市場的最大困惑，大概是「信唔信政府好？」救市最終有多大力度，筆者也沒水晶球。但關於投資決定，用另一位大師馬克斯（Howard Marks）的理論就可以了。現價高追美股必輸錢馬克斯在其著作《投資最重要的事》（The most important thing）中指出，公司業績好，一般人會視為利好，然後買入；但擁有第二層思考的人，會先想想好業績是否可以持續，是否已經反映在股價？說不定股價已超漲，好消息反而是出貨訊號。人人都說美股好，美股當然好，科技股更好，只是價格已反映絕 ...

（節錄）全文共1235字