中央財策須加碼扭轉經濟困局

國慶黃金周長假期後，中港股市反高潮，由高位顯著下滑，這除了反映早前股市累積漲幅過大，觸發投資者先行沽貨鎖定利潤外，或多或少突顯市場對隨後官方公布的具體振興政策感失望（或未達預期）所致。出現日式資產負債表衰退其實，當前內地的經濟形勢，或許陷入類似上世紀九十年代初、日本所面對的資產負債表衰退（Balance Sheet Recession）狀況，只是程度上沒有如日本般糟糕。政策上，中央或將更依靠財政政策，甚至讓人民幣大幅貶值，以化解當前的困局。正如早前討論，「政策牛市」誕生是需要中央推行重大、大劑量新政策（如2009年「四萬億救市」）或經濟措施大轉向（像2022年底防控疫情政策改變）才行出現 ...

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