2024-10-07 00:00
資衡合一 司徒偉傑
美股牛市近尾聲 忌貪勝不知輸
本欄一連多月分享債券投資部署，終於隨着聯儲局開展減息周期，步入收成期。
筆者自5月指出債券入場良機又再出現（詳見前文〈債券入場良機〉），美國兩年期國債孳息率已由當時的5厘，急跌至執筆時的3.6厘。有操作國債期貨的讀者，相信都已獲得5至10倍的利潤（最保守地將止蝕放前頂，也已能用0.26厘換取1.4厘，即5倍利潤）。另一押注孳息曲線斜率上升，即買入短年期國債、沽空長年期國債，亦隨長短債息差由負轉正，獲利甚豐。
當想法得到市場確認，在接下來的減息周期，投資者便可輕鬆地按個人風險取向，調整倉位。要麼善用利潤加注，乘上減息的浪潮；要麼推高止賺，讓利潤多飛一會，等待聯儲局的最終派彩。後續操作，前文〈實戰 ...
（節錄）全文共1037字