現時應該投機還是投資

筆者在大約一個月之前於此專欄談及香港股市的投資價值，當時分開短線及中長線來評論，因為股市短期表現看資金面，中長期表現則看基本面。市場資金的走向實不易估算，尤其是現時對沖基金當道，縱使某個地方的經濟及公司業績表現不甚了了，隔段時間都會走一波行情，亦會流傳很多正面原因，但當行情結束，回看這些原因其實都是廢話。港股投資者過去數年都經歷過多次「狼來了」，應該印象深刻，最明顯的例子要算內房股，股價於過去3年都在輾轉下跌，但中間卻有不下10次大大小小的反彈，但國內樓市持續供過於求的基本面，仍然主導內房股股價的中長期走勢，偶爾出現的所謂房策若果改變不到大局，只會愈來愈搔不着癢處，效應愈來愈低。龍湖突顯 ...

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