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即巿股評 | 2024-09-30 07:30

【搏拳實錄】芬佬突擊有跡可尋

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上周港股驚人爆升:恒指於23日開局窄幅爭持最終微挫11點,翌日即裂口急升753點至19000的4個月高位收市,主板則突然增至2423億元的超過兩年最大成交;其後兩日的主板成交額持續增加,而恒指亦再創收市及intraday新高。到了上周五,恒指又裂口(19954和20268點)抽升707點至20632的去年4月18日以來最高水平收市,按周勁升2374點或13%,成為近26年的最大單周升幅,而主板更以4457億元創了歷史最大成交紀錄。

著名對沖基金Appaloosa Management創辦人泰珀(David Tepper)上周四接受美國CNBC財經電視訪問時透露,中國政府(早些時)推出力度超乎市場預期的組合拳措施救市,他會增持「一切」與中國有關的資產(buying more of “everything” related to China),並已買入更多中國股票。泰珀又表示,在中國股票投資方面,他取消了向來奉行的佔投資比例10%至15%上限,若大市回調,他會另設新的投資比例限制(another new found limit)。

維基資料顥示,2009年成立的Appaloosa Management,截至去年底的資產管理總值(AUM)超過1700億美元,以15%計,泰珀或已投入相當於255億美元(約為255X7.8=1990億港元)的中國相關資產。這或可解釋過去4日亦屬於中國相關資產的港股主板成交額節節上升,其中部分原因是國際芬佬突擊入市。但包括國際及本地的大型基金亦即是芬佬或大鱷,都是在完成投資部署後才會公布,可信到泰珀接受CNBC訪問時,他掃貨起碼已掃了八九成。

然而,追蹤美電(美元兌港元)以及1個月港元拆息走勢,老徐早就懷疑有國際資金流入香港(見8月12日「搏拳實錄」<外資擁港避險>):而上周二的主板成交突增,碰巧1個月港元銀行同業拆息由3.75厘回升至4.03厘,估計是原先「泊」在money market的外資陸續投入股市。

問題是即使這次芬佬的突擊入市其實有跡可尋,也只能是with hindsight的事後分析。老徐自己亦甚至在19600點沽出10月價外call,收取470點期權金,一心諗住為17731點的10月期指長倉(見9月23日「搏拳實錄」)「鎖定」超過2000點的相當意料之外的利潤,但想不到恒指竟然迅即並且輕易就大幅突破兩萬點大關。

老徐較早時已犯了太急食胡的錯誤,在18228點沽出9月期指平倉,賺得「區區」873點利潤(見9月23日「搏拳實錄」)。但這次有所不同的是,EJFQ系統3天線高於18天線比率的短線市寬,上周五再升3.6個百分點至71.6%,繼5月下旬之後再度進入70至80%阻力區(又名超買區),亦是自2023年初以來,第二次突破阻力區,反映港股短線市底開始超買。與此同時,恒指更已升穿人手調校至2個標準差計算的TrendWatch上升通道,老徐會等候恒指作勢技術超買調整時先平掉10月期指長倉,保留short call倉位觀望。

老徐