美股已屆收成時

民國第一美食家唐魯孫先生談吃，說從前請家廚：「先來碗雞蛋炒飯，大師傅要先瞧瞧這冷飯身骨如何，然後再炒，炒好了要潤而不膩，透不浮油，雞蛋老嫩適中，葱花也得煸去生葱氣味，才算全部通過。」火候夠了便上桌，再炒下去，葱苦蛋老飯焦，便不好吃了。故材料重要，時機也重要；與投資一樣，一切都是不時不吃。長線投資賺的是資產成長的錢，但估值高低也重要。如香港樓價長期是上升的，但在1997年買樓，則要先經歷1998到2003年的調整，然後才再上升5倍；假如1997年不買樓，2003年才買，那就不止是買一間，而是可以買3間了。故即使資產長遠上升，入市出市時機也重要。和股神畢非德的投資旗艦巴郡一樣，納指長期是上升的 ...

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