2024-09-26 00:00
宏觀灼見 薛俊昇
美減息周期縱啟動 零息年代一去不返
自去年夏天，美國聯儲局一直維持利率於5.25厘至5.5厘的近23年高位，及至上周才大舉減息半厘。聯儲局主席鮑威爾指出，減息反映政策取向的改變（recalibration）。鑑於近月美國經濟數據轉弱，當局認為就業下行風險逐漸顯露，通脹上升風險則有所回落。鮑威爾明言當下勞工市場不是通脹壓力的根源，似乎不再擔心工資增長會帶動消費上升，繼而推高通脹。
減息後，投資者憧憬聯儲局繼續放寬貨幣政策，利率期貨價格反映市場預期今年底前聯儲局或再減息0.75厘，明年底利率或降至3厘以下。考慮到上周聯儲局的最新預測，顯示今明兩年利率或分別降至4.4厘及3.4厘，市場的估計較當局更進取。
一直以來，聯儲局等主要央行根 ...
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