即巿股評 | 2024-09-21 07:59
美國聯儲局一如市場主流預測,下調聯邦基金利率0.5厘,主席鮑威爾解釋,重新調整政策有助維持經濟和勞工市場強勁。有趣的是,他回答記者提問期間承認,假如在7月份會議前收到就業報告,很可能當時便會減息。上次議息後兩日,勞工部公布7月份失業率「四連升」至4.3%,屬2021年10月以來最高,非農新增職位亦遠差過預期。鮑威爾今次大手減息,扭轉過往予人政策慢幾拍的形象,顯然是為了刺激疲憊的勞動市場,甚至防止經濟衰退。
「新債王」岡拉克早前批評聯儲局大幅落後於形勢,加上大量企業宣布裁員,認為經濟實際已陷入衰退,因此早就估計今次會減息半厘,至年底再調低合共0.75厘。至於獲廣泛認同能夠預測衰退的2年和10年期國債孳息倒掛,自2022年7月已開始,直到今年9月6日才結束,不少專家相信這顯示衰退迫在眉睫。
除了孳息倒掛這個「大路」指標,Z世代的Financial Literacy Diaries行政總裁Aaliyah Kissick早前接受財經網站Business Insider訪問時提到,唇膏效應(Lipstick Effect)較能預判甚或確認經濟衰退。所謂唇膏效應,是指消費者在財務困難時,會購買更多唇膏,以獲得在消費上仍算「小勝一仗」的心理滿足。其他例如指甲油等輕巧美容產品銷量大增,也帶出同樣的概念。Kissick稱,艷舞指數(The Stripper Index)也是反映衰退的指標或理論:在賭城拉斯維加斯表演的脫衣舞娘,去年收入(主要來自觀眾即場打賞)按年急跌50%後,至今仍未見起色。
另一方面,USA Today今年3月報道,很多當舖的存倉物品堆積如山(glut of inventory),而當舖生意壯旺,也屬經濟不景現象之一。
諸如唇膏效應、艷舞指數、典當行業興盛等另類指標,皆顯示經濟已呈「非正統」衰退。聯儲局唯有頭痛醫頭,透過減息以期降低步向「真.衰退」的風險,此舉最少可刺激道指和標普500指數繼續破頂。至於大幅下調利率會否導致通脹重燃,局方只能到時再「腳痛醫腳」。
返回港股,恒指周五(20日)高開56點,早段衝抵18355點再創本月新高後才遇阻,收報18258點,上升245點。
EJFQ系統內強勢股指數周四急漲6.7個百分點,至40.7%,突破40%關鍵水平後,成交持續擴大,代表港股有買盤跟進。附【圖】所見,儘管恒指已攀越1個標準差計算的TrendWatch上升通道,估計只需稍為超買回調整固,便可更上一層樓。
信報投資研究部
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