2024-09-05 00:00

沿圖論勢 呂梓毅

四因素支持不倒 美經濟難逃衰退

美國孳息曲線自2022年7月初開始出現倒掛，迄今已持續超過兩年。這個預測經濟衰退的指標以往準繩甚高，現在卻似乎未能成功預示衰退的來臨（最低限度到目前為止如此）。反而過去兩年美國經濟維持穩步增長（實質GDP截至上季末兩年累計升近6%），足見美國經濟韌力十足。問題是，為何聯儲局2022年初至去年中多番加息後，仍沒有令美國經濟跌入衰退呢？經濟軟着陸是否可以永續下去？還是衰退已不遠矣？ 美國10年期與2年期債息息差於2022年7月初開始倒掛，即長債息較短債息還低，迄今已持續接近800天，近日倒掛情況有結束跡象，惟衰退卻一直未見蹤影。縱使最近同樣確認衰退出現十分準確（但訊號不算領先）的「薩姆法則」（S ...

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