印尼總統選舉惹股市上升憧憬

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全球觸目的世界盃剛於上周開鑼，令一眾球迷們如癡如醉。這邊廂半年結將之，各地經濟走勢各異，一眾新興亞洲股市表現參差。當中印尼年初曾大幅上升，近期出現輕微調整，整固後該如何部署？

印尼股市年初升幅達三成

印尼股市今年初表現凌厲，其交易所指數LQ45指數以港元計年初曾上升達三成，一度成為眾新興亞洲國家表現之首，近期印尼盾兌港元經過數個月升勢後調整，令相關投資下調整固，投資者正候入市時機。

寬鬆政策維持經濟增長

印尼經濟近年未如往年般急速增長，今年首季印尼的經濟增長為5.1%，相比過去兩年的5.5%至6.5%的增長明顯減慢。印尼主要出口商品如石油、燃氣、電子產品等的價格下跌，令印尼出口值減少，連帶令印尼的投資和家庭支出相對減弱；加上近日通脹同時放緩，給予印尼央行空間繼續實行貨幣寬鬆政策，維持經濟增長。

印尼盾無大幅貶值風險

印尼盾兌美元(或港元)經兩年多的貶值，成為近年區內表現最糟糕的亞洲貨幣，去年11月印尼盾兌美元匯價更跌破12000，令印尼盾跌至4年來最低位。印尼盾不斷被投資者拋售的主因是貿易數據失衡，投資者信心減弱，出售印尼資產並撤資。去年印尼經常帳的赤字亦曾數度引起國際投資者的關注，令股市曾單日下跌超過5%。印尼盾下跌直接推高國內入口貨品的價格，引致輸入型通脹。但另一邊廂，印尼盾下跌卻增加印尼貨品出口的競爭力，因此即使印尼盾去年大幅下跌，卻未見印尼政府或央行有大規模行動支持印尼盾匯價，市場預期印尼盾在短期難現如2009年至2011年般強勁的升幅，但亦認為印尼盾匯價將在現價位並無大幅貶值風險。

總統選舉於7月初舉行

剛於4月9日完成國會選舉的印尼，將於7月9日舉行總統選舉，兩大候選人佐科(Joko Widodo)以及帕拉波沃(Prabowo Subianto)中，投資者似乎較傾向佐科。佐科為現任雅加達市長，自2012年上任起已表現出色的振興經濟能力，並於今年當選《財富》雜誌的環球50大領袖之一，市場憧憬其若能成功當選，將能把印尼經濟推向改革時代。其政綱顯示，他的政策傾向醫療、教育和基建改革，將推出多項基建及醫療保健相關的政策，勢將推動經濟進一步增長。

印尼ETF有匯率風險

一般投資者直接投資印尼市場並不簡單直接，投資者一般可透過基金或ETF等投資工具投資印尼。現時共有2隻印尼ETF於港交所上市，分別追蹤LQ45指數及MSCI印尼總回報淨值指數。投資者要注意本地上市的印尼ETF投資的相關股票指數以港元計算，因此亦包含港元兌印尼盾的投資，即貨幣未有對沖，因此印尼盾兌港元的波幅會影響印尼ETF的投資回報。