中煉化滿手現金利價值重估

以近期撰寫的出海題材來說，國企表現似乎較好。像金風科技（02208）最新公布中期業績看來只是一般，但無阻股價創一年新高，彷彿市場已願意看得更長遠，博其營運表現從谷底翻身；中石化煉化（02386）出海業務也做得不錯，股價近年表現強勢，無谷底翻身概念，但補上的是現金滿手兼納入「港股通」優勢。截至今年6月30日，中煉化手頭有近730億元（人民幣．下同）流動資產，其中約209億元為現金。換言之，大約521億元是非現金類流動資產，負債總額則達500億元，當中絕大部分是不帶利息的流動負債，如合同負債、應付票據及貿易應付款項。「蔗渣價錢燒鵝髀味道」假設非現金類的流動資產足以應付全部負債，即209億元 ...

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