2024-08-22 00:00
市場觀點 譚慧敏
美未見衰退跡象 料可軟着陸
踏入8月份，由於日圓交易平倉，以及市場對美國陷入衰退的擔憂，環球市場經歷了大幅調整。
日本市場方面，當地央行提早加息及鷹派語調，導致利差交易大幅平倉，令今年表現最好的市場（包括美國及日本股市）和板塊（如半導體與人工智能主題相關股份）大幅下挫，波幅指數VIX也曾升至65點（現回落至16點左右），達到疫情期間及金融危機的水平。
8月上旬的調整過後，我們認為利差平倉的最壞情況已經過去，市場估計約七成利差交易已經平倉，日圓期貨及期權的持倉亦較為中性。日本央行副行長更表明，如果市場不穩定，將不會加息。
我們預期日本央行將在10月加息0.25厘，美元兌日圓的3個月目標維持在150，12個月目標維持在140 ...
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