港股直擊 | 2024-08-20 15:43

高盛降7內銀H股目標價 續籲沽工農交行

高盛就內銀股第二季業績公布前發表報告，列出投資者聚焦的五個主題以及該行之看法，並調整了內銀股盈利預測，當中下調了7家內銀H股目標價。

報告提到五個主題為別是：一) 淨息差。高盛不認為第二季內銀淨息差得以趨穩，反而預期存在下行壓力，主要是較低的資產收益率，以及較低的存款成本減省，從而減少凈息差；二) 認為內銀第二季於債券投資回報有可能見頂；三) 新的內房貸款或增加，主要來自地方政府及國企加快減低住房庫存；四) 預期內銀對資產質素問題會更加審慎，隱含不良貸款比率已上升，主要因為來自製造業的不良貸款上升，以及市場盈測下調；五) 每股盈利增長或較預期疲弱，派息比率或調低。不過高盛表示，不排除內銀會透過資本儲備，派發更多股息以維持每股派息持平。

高盛把工行(01398)目標價由3.97元輕微調低至3.95元，維持「沽售」評級；中行(03988)目標價由3.72元降至3.56元，評級為「中性」；建行(00939)目標價由6.34元降至6.23元，評級為「買入」；農行(01288)目標價由3.07元微降至3.05元，維持「沽售」評級；交行(03328)目標價由5.43元降至5.26元，維持「沽售」評級；郵儲行(01658)目標價由4.96元降至4.81元，維持「買入」評級；招行(03968)目標價由34.33元降至33.71元，維持「中性」評級。

此外，高盛把10家內銀A股目標價調低，當中給予建行及郵儲行A股「買入」評級。