中國財經 | 2024-08-19 11:33

渣打料內地貨幣政策進一步放鬆

7月人行意外降息後，渣打銀行全球研究部預計，不久的將來內地貨幣政策還將進一步放鬆，並加快推進財政支出，推動房地產市場去庫存，避免經濟增長大幅下滑到5%以下。

該行指出，得益於市場預期聯儲局將加快降息步伐，中美利差趨向收窄，近期人民幣兌美元收復部分失地。如果特朗普贏得11月總統大選，並對中國商品加徵60%的關稅，人民幣或再次面臨貶值壓力。考慮到人民幣大幅貶值的益處較不確定，而由此引發的資本流出風險卻轉瞬即至，因此預計在上述情形下，人民幣貶值幅度將較為有限。

隨着長期限中國國債收益率急劇下降，人行更為關切國債敞口較大的中小銀行，一旦國債收益率反彈，中小銀行可能遭受嚴重市值虧損。由於人行直接干預國債市場成本較高，且可能造成市場擾動，渣打預計，人行將更傾向於使用審慎管理，解決中小銀行債券期限錯配問題。