2024-08-14 00:00
投資者日記 畢老林
時移世易債券抬頭 兼論股神操作思維
8月13日,周二。常言道,黑暗中總有一線光明,套用於近日這波市場動盪,最重要卻未必人人察覺的亮點是,股與債的低/負相關性「重見天日」,債券得以再度發揮對沖股票波動功能,亂局中成為投資組合的定海神針。
從資產配置角度着眼,債券重拾上述傳統角色,意義非同小可,不僅標誌着60/40等股債均衡策略「死而復生」,更值得注意的是,美國經濟和利率終於迎來轉捩點,近年不利債市的因素有望扭轉。
局面打開後,債券既有助分散投資組合風險,還能受惠於經濟放緩、通脹降溫、息口回落等宏觀大趨勢,令這種投資工具處於可攻可守的有利位置。當然,美國財政欠缺紀律,始終讓人難以安心,投資者對長年期國債或有較高的風險溢價要求,某程度 ...
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