2024-08-14 00:00
投資者日記 畢老林
時移世易債券抬頭 兼論股神操作思維
8月13日，周二。常言道，黑暗中總有一線光明，套用於近日這波市場動盪，最重要卻未必人人察覺的亮點是，股與債的低/負相關性「重見天日」，債券得以再度發揮對沖股票波動功能，亂局中成為投資組合的定海神針。 從資產配置角度着眼，債券重拾上述傳統角色，意義非同小可，不僅標誌着60/40等股債均衡策略「死而復生」，更值得注意的是，美國經濟和利率終於迎來轉捩點，近年不利債市的因素有望扭轉。 局面打開後，債券既有助分散投資組合風險，還能受惠於經濟放緩、通脹降溫、息口回落等宏觀大趨勢，令這種投資工具處於可攻可守的有利位置。當然，美國財政欠缺紀律，始終讓人難以安心，投資者對長年期國債或有較高的風險溢價要求，某程度 ...
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