外匯 | 2024-08-02 13:00
廖嘉豪
英倫銀行昨日以5票贊成、4票反對，將銀行利率下調25個基點，至5厘。MPC會後聲明表示，利率政策需要在足夠長的時間內保持限制性，減息決定對委員會來説「平衡恰當」，認為在控制通脹方面取得進展，亦沒再提及服務業通脹高企和GDP增長強勁。今次亦沒有提及過往指引的三大重點——服務業通脹、工資增長和失業率，取而代之的是重申關注第二輪通脹，以及行長貝利強調將「謹慎行事」和參考更多數據。偏鴿的指引或暗示，英倫銀行將於11月再次減息25個基點，至4.75厘，並於此後更着重勞動力市場前景。
數據公布後，英鎊兌美元跌約130個點子，至1.2735水平，歐羅兌英鎊則升約50點子，至0.8475水平。花旗分析員繼續預期，英倫銀行今年11月將減息25個基點，隨後將約每季減息一次，每次25個基點。在2024年第四季至2025年第四季期間，將合共減息約5次，共150個基點。市場現時定價較花旗分析員更鴿，同期預期共減息160個基點。若減息預期向花旗方向修正，或導致英鎊兌歐羅、美元和瑞郎的下行空間有限，或可在1.2650沽美元買英鎊，以及0.85左右沽歐羅買英鎊，而英鎊兌瑞郎的強力支持或在1.2650。
中線而言，工黨壓倒性勝利或仍有利英鎊走勢。政局穩定、國內投資增加，再加上英倫銀行開始寬鬆周期，或有助實際收入持續增長，英國經濟在2024年下半年或加快復甦，減少市場對英國經濟中期脆弱的憂慮。此外，花旗分析員還預計，英國實際家庭收入或將在明年第二季和第三季繼續復甦，增加英鎊中線跑贏美元及歐羅機會。