非傳統MLF投放布局以穩為主

人民銀行在月底前再增加投放中期借貸便利（MLF），從政策布局出發，主要應對內地第二季經濟的持續挑戰，亦同步對應日本央行干預滙率的有利時間節點，主動出擊。在上周，人行開展2000億元（人民幣．下同）MLF操作，這屬一次非傳統節點的增量投放。從流動性投放量角度出發，儘管上半年內地信用融資需求持續呈現挑戰，但信貸投放速度亦放緩，導致流動性供應減慢。為穩定銀行資金面利率不大幅上升，早前人行已於7月15日以2.5厘的利率投放1000億元MLF，7月份淨投放量為1970億元，反映這次在月底前增加投放中長期基礎貨幣，主要是避免信貸擴張速度急速下滑，意義明顯，特別在於發放穩定作用，多於發放寬鬆訊號。 9月前 ...

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