2024-07-25 00:00

沿圖論勢 呂梓毅

減息周期下 美股黃金何去何從

目前金融市場再度熱炒聯儲局未來一年將大幅減息，重演去年底的劇本。正如本欄早前分析，美國陷入衰退的風險其實不斷上升，今年內減息無疑成大概率事件，問題只是往後放水步伐會否如現時市場預計般「激進」。無論如何，減息對宏觀經濟以至美股和黃金等資產價格的潛在影響，有幾點值得討論和留意。 經濟衰退恐成灰犀牛 根據最新利率期貨推算，市場對聯儲局的減息步伐有甚高期望，今年內減息3次（合共0.75厘）之後，明年上半年再減3次，即未來12個月合共減息1.5厘，與今年中估計只溫和減息兩次（合共0.5厘）大相逕庭。然而，從上世紀七十年代初至今，美國曾出現7次經濟衰退，在衰退出現前聯儲局累計減息幅度一般只有1.5厘或以 ...

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