印度製造業難走中國舊路

過去十年，印度經濟持續受惠於親商和促進投資的政策，表現領先大部分主要市場，年度平均增長達到6%。以名義美元計，2013年印度經濟位居全球第10位，於2023年達到3.5萬億美元升至第5位。為改善基建，政府投放的開支急增，這令國內道路和鐵路網絡，以至機場和發電設施大幅擴展。

印度經濟迅速增長備受追捧，但人均國內生產總值（GDP）仍然不高。印度的人均GDP為2500美元。根據國際貨幣基金組織的數據，雖然這數字已高於十年前約1500美元，但仍遠低於其他大型新興市場，如中國（12500美元）、巴西（10600美元）和南非（6100美元）。印度亦面對收入分配差距擴大、青年失業率上升及食品價格通脹持續高企。

未從人口結構利好獲益

印度目前擁有全球最多的14億人口，2022年已超越中國，而且其人口年輕，中位數年齡為28歲（低於中國的39歲）。然而，印度尚未從人口結構利好之中獲益。印度未能為不斷擴大的年輕勞動力創造正式就業機會，受教育青年的失業率高企，此外，大部分印度年輕人未曾接受教育、就業或培訓。過去數十年，其中一個重要挑戰是將工人由低生產力的農業，轉移至製造業和服務業。而在過去二十年，雖然就業和經濟產出呈一些結構轉變，但農業在就業中所佔的比重，仍然遠高於產出。

對比之下，中國的增長成功源於1950年代的大規模土地改革，及廣泛投資於知識和初等教育。1980年代，拆除集體農莊、農產品價格改善及農村企業家湧現，使改革步伐加快。快速城市化及以出口主導的製造業互相結合，農場效率提高，支持數百萬人由農村遷移至城市。大量人口在沿海工廠找到工作，而這些工廠成功吸引外資，服務全球客戶。在相同層面上，印度的進展似乎受到挑戰，農村人口遷移至城市的速度較慢，許多人仍然就職建築業、低生產力服務業，或非正式工作。

有別中國製造業吸勞動力

在環球商品貿易之中，印度只有小量佔比，但受其服務出口（而非商品）支持，印度已進一步融入環球經濟。印度的「全球能力中心」（GCC）正在為國際企業提供更高水平服務，其中包括電訊、電腦和資訊服務、專業和管理諮詢服務等眾多行業。根據世界貿易組織數據，數字於2022年佔全球總數的8.1%，高於2014年的6.5%。這方面的成功不但顯示結構因素向好（尤其是擁有相對便宜及大量英語勞動力），同時反映了印度資訊科技基建和國內生態系統演變的近期進展。

政府已推行政策創造就業機會，並擴大製造業以吸收勞動力不斷增長。「印度製造」刺激了投資計劃，加強物流和改善供應鏈。然而，印度在出口導向工業化流程的表現，仍然未能與中國媲美。重點是全球已發生變化，科技進步使製造業更加以技能和資本密集為基礎，而非像過去數十年般以勞動力流程為主。對比中國成功經濟轉型、迅速吸收不斷擴大的勞動力，並成為主導製造商的時代，現時的世界環境早已轉變。