美股頭重腳輕牛市下見熊蹤

試想今年初，兩名策略師站在俗稱的辯論台上，其中一人宣稱股市將在上半年大幅攀升，另一人則揚言股市將出現大幅調整，最終兩者都正確。今年我們可看到美股的雙重情況，一是指數層面的表現，二是表面之下的現象。今年市值最高的少數股票顯著領先，大大掩蓋市值加權指數下指數層面的表現。另一方面，表面之下卻有大量暗湧及交替調整。市值加權指數的表現受到少數超級巨型股的影響，在歷史上算不上異常，惟當市場「其他股份」嚴重落後時，集中風險就會成為較大問題。料短期整固中期續勁自本世紀初以來，市場廣度與價格明顯背道而馳的例子並不多，而上世紀九十年代曾多次出現類似情況。在貫穿九十年代的例子中，市場廣度遠遠不及近期。借鑑當時 ...

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美股頭重腳輕 牛市下見熊蹤

美股頭重腳輕牛市下見熊蹤