減息金價升?

減息的影響，過去兩文所見，還是預示經濟轉差而對應的風險資產將有所反應。至於金價，減息雖然利好，但背後是通脹跌，則這會利淡金價，這兩因素相消之後，到底最終是好是淡亦難以預計；何況金價睇美滙，而昨文已指美滙跟息口關係不明。從1971年有聯邦基金目標利率起至今可見，在減息日子金價沒有明確方向。反轉來講，在金價大升期間，減息的日子卻不算多。故這視乎所問的周期孰長孰短，要是短線的周期上升，史上多次減息而言未見關係；若問長線升勢，則見關係更低。預示通脹加劇通脹將本金蠶食，利息將本金增值，理應是相反但屬同類概念。不過在實際上，通脹升跌幅度往往大於對應的加、減息幅度，故在大周期上金對通脹反應較息口大。近 ...

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