中國財經 | 2024-07-13 12:53

官媒:人行校正債市風險決心很大

人民銀行旗下《金融時報》報道，人行近期對於債市風險，正從喊話轉向行動；央行保持正常向上收益率曲線，校正債市風險的決心很大。

報道引述業內人士指出，中小銀行近期熱衷購買長期限債券，資管機構配置較多信用債，理財子公司嵌套信託、保險資管等渠道配置債券的規模上升，一些以長期債券為底層資產的資管產品也受到廣大公眾投資者的追捧，多重因素助推「債牛」持續。 但是，債市不會永遠上漲，當前市場反轉的風險不斷增大。

業內人士稱，對機構而言，利率風險敞口過大可能導致矽谷銀行事件重演。在利率下行階段，不少機構通過拉長久期追求投資收益。但在久期倍數效應下，長債價格對利率變動十分敏感，未來利率出現回升，投資機構可能面臨嚴重虧損。近期一些農商行超配中長期國債，這些機構原本風險就比較高，出現大額虧損將會衝擊資本底線，利率風險和信用風險也會相互交織放大。

光大證券固收首席分析師張旭表示，隨着債市的影響正在加大，央行開始了行動，7月1日公告決定面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作，市場不能低估央行決心。

文章亦引述專家表示，國債借入和賣出有助於平衡市場供求，防範債市風險。市場毋須擔憂賣出國債對流動性的影響，央行保持流動性合理充裕的態度並未改變，完全有能力把握好貨幣和債券兩個市場，綜合運用多種貨幣政策工具，維護短期市場利率平穩運行。