試談美國總統選舉

也許是純粹巧合，自第一場美國總統競選辯論以來，美股和港股分道揚鑣，一邊再創高峰，一邊表現不濟。從表現解讀，美股升是因為拜登選情極速轉差，本來難分難解的兩位候選人，突然高下立見，不確定性消除了；港股差則是因為一旦特朗普再次當選，必會推出更多不利中國的貿易政策。民主黨愈遲換人勝算愈低這個解讀或過分簡單。現時離選舉日還有接近4個月，可以出現的情景其實甚多；作情景分析，推斷每個情景對資產價格的影響，繼而討論每個情景的可能性，對投資者來說或有參考價值。目前可能的情景大約有4個：（一）拜登堅持到底，表現回勇。（二）拜登堅持到底，表現無改善甚至更差。（三）拜登退出選舉，取代者的替代性高。（四）拜 ...

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