發債增速超越經濟美踏上不歸路

借貸是兩方的交易，借方獲得可暫時應急的現金，並同意連本帶利償還；貸方放棄當前使用該筆現金的權力，換取獲得利息收益。當中棘手之處是釐定雙方都同意的貸款利率。借方能承擔的貸款利率有限，但貸方希望息口夠高，足以彌補放貸的風險，包括借方可能不能還款，以及通脹等外在因素。政府借貸違約風險可能較低，在於當局具有徵稅權，能操縱及影響滙率、央行、商業銀行監管規則及司法制度等。政府作為借方，貸方僅可在未來拒絕再借錢，或至少要求更高息口。美國財政部希望借貸時不用親身到銀行，借貸程序反過來，由財政部定期舉行拍賣會，給銀行貸款予山姆叔叔的「機會」。筆者強調「購買國債」等於「借錢」給政府，在國債拍賣會，貸方付款以換取 ...

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發債增速超越經濟 美踏上不歸路

發債增速超越經濟美踏上不歸路