【日圓】短線或仍有下行壓力

美元兌日圓昨日在日本財務省主管外滙事務的副大臣神田真人講話後，走高至160.58，一度觸及1986年高位。美元兌日圓走高，不僅單方面受日圓影響，美國債息及美元亦同時走高，而神田真人的言論，只是溫和地加強干預滙市風險。花旗分析員認為，當美元兌日圓升至約165水平時，日本政府才有機會買入日圓干預滙市。若日圓急速貶值，美元兌日圓在數日內升至近162水平時，財務省屆時或入市干預。然而，如果美元兌日圓在2至3周時間內升至160以上，財務省則可能放棄干預滙市。

現時當局入市干預的決定，或取決於兩個主要因素，日圓貶值速度及日圓滙價水平。5月下旬日本央行公布的外滙干預數據顯示，當局在4月26日至5月29日期間，動用9.7885萬億日圓（610億美元）入市干預，超過2022年9月和10月的9.1881萬億日圓。花旗分析員預期，財務省目前或有約2000億至3000億美元的儲備空間作干預用途，因此當局或將謹慎行事。

值得關注的是，在7月8日公布的日本5月份工資統計數據，和7月31日舉行的日本央行政策會議，意味從現在到7月底日本央行議息會議前，美元兌日圓或面臨進一步上行壓力。不過，滙市波動性下跌，反映市場似不願押注美元兌日圓會升至遠高於160.00水平，但可能需要另一輪滙市干預行動，以表明日本當局限制日圓進一步被拋售的決心。